年关伤心顺丰愁钱

（原标题：年关伤心，顺丰愁钱）

文/李小猫不爱吃鱼

年关伤心， 顺丰出现一波神操作。

12月12日，顺丰(股票代码：002352)发布《 关于控股股东减持公司可转化公司债券的布告》，称控股股东深圳明德控股发展有限公司（以下简称“明德控股”）于2019年12月10日，经过深圳证券生意所生意系统选用大宗生意方式减持其所持有的顺丰转债3500万张，占本次发行总量的60.34%。

明德控股此次悉数兜售的可转债11月18日发行，12月9日正式上市。彼时顺丰发行了5800万张可转债（债券代码：128080），每张面值为人民币100元，发行总额为人民币58亿元。顺丰给了股东优先购置办权，明德控股买了3500万张，占发行总量的60.34%，可以说拿到了数量上的顶配。

顺丰对公开发行可转债的说法是，“为了购买飞机、航材设备，以及归还银行贷款项目。”而控股股东在“借钱”给顺丰连一个月都不到的时分，兜售了悉数可转债，背面的原因大概率不是济困扶危，更多的股民将其称之为“打新”。

结合最近的顺丰商贸高管大换血、明德控股领投原本集团看，明德控股减持事情并非单纯为了挣钱，而是顺丰资源的重新分配，和新的商场规划。

一边卖

据我国经济网报导，经过大宗生意数据，发现明德控股此次出手顺丰可转债的价格疑似为105元/张，收益约为1.75亿元(不考虑税、费)。也便是说，明德控股经过这次短时生意，赚了1.75个亿，收成不可谓不丰。

明德控股为什么急着套现？

明德控股卖掉可转债的两天前，12月10日，顺丰控股集团商贸有限公司（顺丰商贸）出现工商改变，王卫卸职顺丰商贸董事长一职，林哲莹卸职副董事长，杜浩洋、伍玮婷等多位董事成员退出。

经过这次业界称之为“高管团队大换血”事情，顺丰控股的最大股东明德控股持股份额到达91.02%（招商局全资控股的深圳招广出资为第二大股东，持股8.98%）。

抛开国家队的要素，从明德控股王卫占股比超99%来看，此次调整后，王卫的身份愈加会集，对顺丰全体的战略把控和资源调度也愈加便利，尤其是资金的调度。

顺丰的直营形式典型特色便是重财物，自上市以来，财物负债比就备受注重。2018年第三季度财报显现，到9月30日，顺丰总财物为660.08亿元，总负债为308.74亿元，负债占比高达46.77%。

比照三通一达20%~30%的负债比，顺丰2018年负债率48.5%，2019年上半年负债率超52%，财物危险高了不止一点点。

再加上顺丰缺钱的状况不是一两天，股东却一再兜售股票套现，这也动摇了股民对顺丰的本钱等待。以2019年来看，仅10月一个月，就出现两起股东减持事情，股东元禾顺风（总持股5.1203%）、冀鲁先后减持不超3%和不超越0.4112%的股份。

更早前的4月，嘉强顺风、元禾顺风、顺达丰盈以及监事刘冀鲁拟减持市值约130.55亿元的股票，算计约3.5亿股，占总股本份额约7.9%。

一方面负债极高股东却屡次兜售股票套现，另一方面商场被三通一达经过紧缩单票价格逐步蚕食，新事务却没有到达规模化效应。摆在顺丰面前的，是资源配置功率最大化的难题。

此次可转债的快速操作，一个多亿终究仍是落到了母公司明德控股的兜里，这对负债颇高的顺丰来说，也算是件功德。

一边买

就像股东的兜售行为相同，顺丰近年来的壕买，也一点点感觉不到其身上担负稀有百亿的债款压力。

2018年开端，顺丰敞开“买买买”形式，以此作为扩张新范畴的试水。

仅同年3月~10月，顺丰先后以17亿元、1亿美元、55亿元现金，收买广东新邦物流、出资美国物流服务渠道Flexport、收买德国物流巨子DHL在我国内地和港澳区域的供应链办理事务。

上述生意包含了重货快运事务、世界物流事务以及供应链办理事务，可以精确的看出王卫对顺丰的根本规划，依然以物流为中心，但也延伸至供应链办理。

但2019年10月，顺丰母公司明德控股领投原本集团D1轮融资，融资总金额为2亿美元，跟投方为北京电商出资、鼎晖本钱、高榕本钱等。

原本集团首要事务是生鲜电商，具有生鲜B2C渠道原本生活网、社区生鲜连锁O2O渠道原本鲜，且有着完好的生鲜供应链。

作为明德控股的掌门人，王卫毫无疑问是这场出资的决策者。而结合王卫是拼多多天使出资人的身份，此次出资的重要性显而易见。根据顺丰的事务特色，王卫此举的意图大概率是进入生鲜电商范畴。

事实上，顺丰十年前就开端拓宽生鲜电商事务，但不论是依托快递网点的顺丰嘿客门店，仍是顺丰优选，都没能掀起太大的浪花。

但现在，机遇算是成熟了。

最新的2019年第三季度，顺丰五块新事务的营收才能越来越强，占比总营收近24%，同比提高超7%。这里边，快运和冷运上升趋势显着，尤其是冷运，在2019年上半年到达不含税营收23.52亿元，同比增加53.93%。

顺丰对快运、冷运及医药、世界、同城配送等新事务的注重近两年来体现得尤为显着，此次出资原本集团，除了提高冷链的工作功率外，还能充沛的发挥顺丰优选在珠三角区域高门店密度的优势。

此外，生鲜电商的刚需高频特色，也会提高顺丰物流设备的工作功率。

此番操作往后，2020年的顺丰，或许会出现不相同的相貌。